In juli steeg Robeco ONE Offensief met 0,42%. Het was een moeilijke maand voor aandelenbeleggers. Halverwege de maand kwamen de aandelenmarkten onder druk te staan, ondanks een positieve start. De oorzaak was een zwak inflatiecijfer in de VS, wat leidde tot een daling van de Amerikaanse rente. De neerwaartse schok van de lange rente zorgde voor schommelingen op zowel de aandelen- als valutamarkten. De grootste dalers op de aandelenmarkten waren grote technologiebedrijven. Zij leverden een deel van de winsten van de afgelopen maanden weer in. De yen werd aanzienlijk sterker op de valutamarkten. Dit was gunstig voor de portefeuille vanwege de hogere blootstelling aan de yen. De positionering in vastrentende waarden droeg positief bij aan de algehele prestaties.

Binnen aandelen was er een duidelijk verschil in resultaten te zien. De fondsen die investeren in opkomende markten en grote kwaliteits- en groeiaandelen hadden het moeilijk. Fondsen met een voorkeur voor kleinere ondernemingen (small caps) en zogenaamde waardeaandelen presteerden goed. Robeco QI Global Value Equities, Robeco BP US Premium Equities en Robeco FinTech stegen ruim 3% in juli. We hebben de positie in grondstoffen verlaagd omdat het risico op tegenvallers is toegenomen.